比特币创历史新高的背后：鼓声传播看涨套利潮，持有者逢高抛售离场“避风港”

文字 | 21世纪经济报道杨志金

随着新的机构投资者不断进入市场，比特币的涨势变得难以控制。

截至12月17日19:30，比特币兑美元报价触及22675美元/台，近两天一度创下2269美元/台的历史新高7.5美元/台，累计涨幅过去两天超过 18%。

“在此之后，资产管理规模约273亿美元的英国投资机构Ruffer Investment Management决定将其资产组合的2.5%分配给比特币，极大地提振了市场的购买情绪. “一位加密数字货币投资基金的负责人向记者透露。此外，美国保险公司Massachusetts Mutual Life Insurance宣布其投资基金将购买1亿美元的比特币，这正在让整个比特币市场彻底进入一个全新的阶段。敲鼓的花式买买套利模式——越来越多的投资者和对冲基金争相买入比特币，等待新的机构投资者入市，然后高价卖出获利。

在他看来，许多追随者已经意识到，购买比特币的新机构投资者正变得越来越多元化。两个月前，买入的主要是对冲基金和科技机构。比特币，现在越来越多的保险机构和养老基金入市，炒作传闻中的高收益套利游戏。

12月15日，美国银行对基金经理进行的全球基金经理调查发现，接受调查的基金经理认为，目前最受欢迎的三大交易分别是多头科技股、空头美元和多头头寸。比特币。

加密市场数据提供商 CryptoCompare 的首席执行官查尔斯·海特承认，当前比特币持续飙升，不同类型的资产管理公司都在利用比特币将硬币纳入投资组合所产生的多米诺骨牌效应。

然而，随着比特币的持续上涨，越来越多的持有者选择获利了结并离开市场。

“显然，很多持币者担心比特币可能会处于高位，因为欧美金融监管部门的严格监管很可能会突然加大比特币价格的波动性。涨势保全，或许是最好的选择。”上述加密数字货币投资基金负责人向记者指出。

新机构的加入，吹响了看中买入和套利上涨的浪潮

多位华尔街对冲基金经理向记者透露，本周以来，比特币投资已成为对冲基金行业讨论频率最高的词汇之一。

究其原因，各大机构投资者纷纷入市配置比特币。两个月前，参与比特币投资的机构投资者主要是Paul Tudor Jones、Stanley Druckenmiller等知名对冲基金老板的基金产品。以及 Square 和 MicroStrategy 等科技公司。如今，保险公司、大型家族办公室和共同基金都在悄悄地涉足比特币，将其视为比黄金更能抗通胀的资产类别。尤其是在欧美央行正计划加大货币宽松力度，导致通胀预期骤然上升的情况下，它们正在迅速将原本分配给黄金的部分资金转移到比特币上。

“不过，英国投资机构Ruffer Investment Management带来的市场买盘情绪显然是最受欢迎的。”一位华尔街对冲基金经理直言不讳地告诉记者。 12 月 16 日晚，当 Ruffer Investment Management 宣布将其投资组合的 2.5% 投资于比特币时，金融市场最初认为 2.5% 的投资组合对应于鲁弗投资管理公司的资产。约 6 亿美元的多策略对冲基金子产品。

Ruffer投资基金发言人澄清此事时，直言2.5%的投资组合对应总资产275亿美元，已于11月底完成7.45 当1亿美元的比特币投资配置投入后，整个加密数字货币市场的购买热度顿时沸腾了。

“自 12 月 16 日晚以来，各类对冲基金和散户纷纷涌入比特币市场，买入力度远超以往，导致过去 48 小时比特币持续上涨。已经扩大到18%以上，几乎每小时都在创下历史新高。”一位加密货币交易所人士告诉记者，甚至有的对冲基金直接用6-8倍的资本杠杆押注比特币价格会继续上涨原因在于，从 10 月份开始，整个比特币市场似乎进入了一种新的买买套利模式——只要市场传闻有大型机构投资者入市，就会带动比特币掀起一波涨势，让越来越多的投资者胆子越来越大，Ruffer Investment Management购买比特币只是他们更积极地推高比特币利润的“催化剂”。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 发布最新报告称，随着越来越多的机构投资者进入市场，目前投资比特币的主要机构正逐渐从家族办公室和对冲基金转向保险公司和养老基金等，尽管保险公司和养老基金不太可能过度配置比特币，只要他们用少量资金入市，也能对比特币的估值产生重大影响。

“这无形中促成了当前比特币市场的鼓动和套利浪潮。”上述加密数字货币交易所的人士直言不讳地告诉记者。他发现，很多追捧者不一定是为了比特币的抗通胀效果而来，而是押注新的投资机构高价入市，让他们从容离场，获利丰厚。

这些追逐者的利润计算并不复杂——即使西方发达国家的养老基金和保险公司仅将其资产的 1% 投资于比特币，也能产生约 6000 亿美元的比特币购买需求，足以创造巨额利润买入的利润。

持币者担心强监管加速获利离场

随着比特币价格的持续上涨，越来越多的持有者担心比特币价格过高，转而逢高抛售获利离场。

“过去两天，我们发现一些之前购买比特币的对冲基金和家族办公室正在转向出售比特币以锁定利润。”前述加密货币投资基金负责人告诉记者。在这背后，他们认为，新机构进入带来的看中买入套利浪潮可能不会持续太久。

特别是12月初G7（G7）财长和央行行长召开会议，强烈支持监管数字货币的必要性，让他们担心此举可能会加速欧美金融监管机构对数字货币的监管。对加密数字货币出台更严格的监管措施，导致比特币价格大幅回调的概率急剧上升。

德国财政部长 Olaf Scholz 明确表示，如果不充分解决监管风险，德国和欧洲不能也不应该允许数字货币进入市场。此前，有关当局将采取一切可能的措施，确保货币主导权始终掌握在国家手中。

“其实，对于11月底市场传言美国财政部计划出台新的监管措施监控数字货币交易，很多持币人仍心存疑虑，因此担心比特币价格会继续上涨，这正在导致强金融监管的到来。”多位比特币投资者向记者指出。当时市场突然传出，美国财政部正计划出台新的监管措施，追踪加密货币钱包所有者和各类交易者的信息，导致比特币暴跌逾13%。

在业内人士看来，这项正在酝酿中的新监管措施将有助于遏制一些犯罪分子利用加密货币进行洗钱或非法跨境转移资金。然而，它也极大地破坏了加密货币的核心原则——不受骚扰和跟踪的私人加密货币。结果，许多对监管敏感的持有者和对冲基金在监管出台之前争先恐后地出售比特币以获利。

记者从多方获悉，随着机构投资者不断入市，比特币的定价权正悄然转移到华尔街大型投资机构手中。机构初步估计，华尔街投资机构目前控制着比特币供应总量的50%左右，这意味着他们可以轻松“操纵”比特币的供需关系比特币买涨买跌怎么盈利，从而影响其价格走势和利润。

“现在，我们不建议个人投资者继续参与加密货币交易比特币买涨买跌怎么盈利，因为市场的游戏规则正在悄然发生变化——现在，许多对冲基金和个人投资者都在押注新的机构投资者进入市场处于高位并获利，但一旦新的机构投资者拥有足够的比特币筹码，他们就会反过来攻击对冲基金和个人投资者获利。”加密数字货币投资基金负责人指出。更重要的是，新的机构投资者永远不会愿意成为“最后一个买家”，他们在买入比特币期货等衍生品市场买入大量空头头寸来对冲头寸——如果比特币从高点大幅下跌，他们可能是最大的受益者。