“被低估的币安币 BNB？”币安币估值分析

2017 年 11 月 11 日，币安在日本开设办事处

币安（Binance）

Coin Binance 是国际区块链行业最受关注的公司之一。由公司产品副总裁何毅共同创办），他们之前已经建立了一个国际知名的比特币交易平台。可以说，他们蓄积了很长时间的能量。币安上线仅 50 天，用户已覆盖全球 180 多个国家。这也是币安首次公开披露融资信息。

行业排名：第六（前5名分别为Bitfinex、Bitrrex、Bithumb、HitBTC、Poloniex）

币安币（BNB）介绍

Coin 币安币（Binance Coin）是币安平台发行的代币。其总发行量恒定为2亿枚，公开发行1亿枚，并保证永不增发。币安币是基于以太坊发行的去中心化区块链数字资产。它是基于以太坊区块链的 ERC 20 标准代币。

下图为币安币在11月11日8小时内的交易记录及各地址存量币信息。目前最大的存量超过8093万，还有其他分散的大户，其中一些应该是定向增发阶段的持有者。基本流通，占比50%。

发行方式

本次币安币总发行量恒定为2亿BNB，具体发行比例如下：

ICO 共向公众发行了 1 亿枚 BNB，占发行总量的 50%。同时在币安官网、币酒网、人人区块链项目平台三个平台进行。

创始团队成员前期持有8000万BNB，占发行总量的40%。

知名业内人士天使轮融资持有2000万BNB，占总发行比例10%。

BNB 使用和价值折扣用于扣除 Binance 的交易费用。

参与币安交易的用户，无论交易何种代币，均需支付交易费用。如果你持有足够数量的BNB，系统会打折所需的手续费（第一年50%，第二年25%，第三年12.5%，第二年5%）第四年6.75%，第五年不打折），按照当时的市值折算等量的BNB，用BNB完成手续费的支付。

回购机制

币安平台本季度净利润的20%用于每季度回购BNB。被回购的BNB将直接销毁，回购记录一次公布，用户可通过区块链浏览器查询，保证公开透明，直至销毁BNB总量至1亿枚。

去中心化交易“燃料”

未来，BNB 也将成为币安去中心化链上交易平台的燃料。使用Binance DEX时需要BNB。

上架费

币安有投票系统和上市审核系统。其中，团队需要在市场上购买币安币作为上币费。目前，有大量币在后面排队上币。

估值

第一季度财报：

Binance在Q1会烧掉接近100万个BNB，占其利润的20%，也就是说一季度500万个BNB的利润，目前BNB的市场价格约为11元，也就是说币安一季度的利润是5000万。这还不包括币安首月零手续费、零利润的交易，以及后续监管的影响。因此，保守估计年利润为2亿。

市盈率=每股收盘价÷上年每股税后利润，则：每币收盘价=市盈率×每币利润。

没有同行业的数据进行比较。我们用A股20倍的一般市盈率作为估值，显然被低估了。真实的情况是，高科技产业的市盈率可以达到70倍、上百倍。另外，估计这部分团队的币不会变，所以考虑到这种情况，价格可以翻倍。

2亿保守利润=1元保守利润，20倍保守市盈率*1元保守利润=20元。

双份40元一份。 （保守也是20元）

因此，基于对市盈率的粗略估计币安币，币安币目前被市场低估。具有价值股和成长股两大特点。

结论

由于目前国内交易所不断在海外设立分支机构的情况，可以预见未来币安会受到很大的冲击（比如笑BigOne、Biter海外版、火币海外版等）。

不过，我看好BNB的长远发展。不可否认，Binance 是目前中国最好的货币交易所。目前币安币，币安日交易量基本维持在1亿美元左右，全球排名第10左右。前五名交易所的交易量长期保持在 2 亿美元以上，因此币安确实有至少翻倍增长的空间。此外，币安是少数几个经常搞活动的交易所之一。币安会经常举办活动如：编程比赛、每月社区最喜欢的币种投票、推荐奖金等，以激活社区，吸引更多用户。同时，币安币BNB的用例和商业模式合理，BNB具有升值前景。